最新研报战略以为，2025年畜禽价格震动下行，板块大都公司成绩承压，头部公司竞赛优势继续扩大。展望2026年，YTD生猪价格底部震动，静待去产能提速，2027年生猪景气或可期。引荐本钱才能抢先的头部公司。肉鸡职业景气逐渐改进，海外引种继续受限。后周期范畴引荐运营才能抢先、穿越周期的公司，主张重视非瘟／口蹄疫

  详细分职业来看，生猪饲养职业，表明，2025年猪价震动下行，9月跌破本钱线元／头，全年职业微利；2026年一季度全职业亏本进一步加大，职业内部分解仍大。继续亏本下，全职业现金压力进一步加大，2026年一季度资产负债率环比添加3-4pcts，部分企业负债率超80%。展望2026年，存栏体重高位下，估计猪价继续触底。继续亏本，叠加供应侧变革，2026生猪产能估计逐渐去化，2027年猪价景气或可期。

  肉禽饲养职业方面，该组织觉得，受前期产能高位、消费低迷影响，禽产业链价格2025年以来继续低位震动，2025年四季度、2026年一季度白鸡、黄鸡职业景气改进。当时祖代、爸爸妈妈代鸡苗销量仍相对高位，或将限制2026年价格反弹起伏。当时海外引种仍未铺开，后续调查海外禽流感对引种缺少影响以及消费复苏状况。

  别的看饲养后周期方面，表明，受下流畜禽水产存栏（存塘）康复、饲养盈余带动，2025年饲料、动保职业景气向上，全年板块成绩多完成高增，但2025年三季度开端职业增速放缓，2025年四季度开端动保承压显着，尤其是企业受增值税添加影响，2026年一季度多下滑。龙头经过出海、新产品新事务布局等寻求进一步打破。展望后续，预估2026年国内畜禽增速或进一步放缓，水产景气尚可。

  危险要素首要在于：方针推出力度或履行进展不达预期；畜禽价格不达预期；动物疫病大规模迸发；食物安全问题；自然灾害；原材料价格大大上涨；产制品价格不达预期；地舆政治学和交易冲突危险；竞赛加重危险等。